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危机下的避险资产安在?

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由于冠状病毒危机加剧,Covid-19冠状病毒周三被世界卫生组织宣布为全球性大流行病,它使全球经济步入衰退的恐慌情绪进一步被点燃,包括股票、原油、垃圾债、加密货币所有风险资产都在大跌,市场缺乏现金。


黑色星期一变为黑色一星期,本周全球多地跌入“技术性熊市”,风险资产遭到大面积抛售。


大宗商品渠道:3月9日,受全球经济衰退风险和OPEC谈判破裂等影响,原油价格暴跌。国际能源署将2020年原油需求下调至9990万桶/日,较2019年减少9万桶/日。原油价格方面,2月24日至3月10日,WTI原油与布伦特原油价格均发生大幅度下滑,分别下跌33.2%和33.3%。OPEC会议上俄罗斯与沙特阿拉伯于原油减产未达成一致,双方发动价格战,需求疲弱叠加供应过剩,全球原油市场波动性加大。


微信图片_20200316201247.jpg


油价下跌将对沙特、俄罗斯、美国等石油出口大国造成财政收入下降、抛售全球资产,影响投资者情绪,从而传导到全球资本市场。


北京时间3月12日晚间,美国标普指数下跌超7%,触发本周第二次熔断,三大股指开盘均跌超5%。美股大跌超1400点,在1个月内下跌20%;欧洲斯托克50指数、德国DAX指数跌超9%,欧洲斯托克600指数跌9.4%,创2008年以来最大单日跌幅;南美多国股市剧烈下跌……


世界上最富有的500人在星期四的股市暴跌中损失了超过3300亿美元的净资产


北京时间3月12日晚6时至7时许,比特币出现瀑布式下跌,连续跌破7000美元、6000美元关口,一度触及5555.55美元,短时狂跌2000美元。


微信图片_20200316201228.jpg


而在3月13日早间,比特币跌势不止,各大交易平台均跌破4800美元,24小时跌幅40%,创下2019年4月以来新低。加密货币币场哀鸿遍野。


整个全球市场就像被撕开了一个大的口子,疫情在更多国家蔓延,给全球经济带来持续冲击。


这次大跌直接原因是全球资产暴跌联动下的资金出逃,在这次席卷全球的黑天鹅风暴中,像黄金等传统避险资产纷纷失效,那波动性大的资产受到的影响就更大了。投资者开始现金为王,市场流动性开始出现异常紧缺,高风险资产的资金从中抽走以寻求更安全、流动性更好的资产。



现金流在当前阶段决定投资者的生死存亡



宏观上看,这次疫情是对全世界的一次大考,也是对中国的一次大考。微观而言,可以理解为对家庭的一次大考,譬如家庭资产配置。


怎样配置投资组合,才既最大化保值升值,又最小化风险?


避险资产指的是随着市场变化,价格不会波动太大的一类较为稳定的资产,衡量一个资产是否属于避险资产应该看波动率,其价值可以锚定,有正常市场价值范围,有让人信服的估值基础。


但是,在这次危机中甚至连黄金、白银这样的传统避险资产都未能幸免。


雪崩的时候,没有一片雪花是无辜的


这是一个很注重信心的市场,但是疫情后,整个局势扭转,大部分人现金为王。


但这就是市场常态,投资者来来往往,市场在起起落落中轮回,风控手段丰富、现金流储备充裕、杠杆压力小的投资者会更安全一些。但换一个角度看,市场现金流紧张、交易萎靡的时候,可能也是危中有机的时候了,关键还是风控方面的准备要扎实,不冒进,现金流储备充裕,不恐慌性抛售。


传统的避险资产都未能幸免,那么,投资者的资产如何安放?


疫情之下,大家都不好过。不过,内外环境越是急剧震荡,我们越要能做到在杂音之中看透市场的趋势。


世界上稀缺的是黄金,比黄金更稀缺的是城市的土地,比土地更稀缺的,是投资者的信心。危机一定能过去,投资者信心才是最好的避险资产


风暴中,世界的目光看向资金的“避风港”中国。


疫情下的选择,让我们可以看到头部机构的打法。


2月13日,世界头号对冲基金公司桥水基金向美国证监会SEC提交了2019年四季度持仓报告,报告显示,桥水减持多个新兴市场ETF,并继续重仓中国,在去年四季度加仓组合中持有的两只中国相关ETF。


桥水在这份报告中再次重申,“如果不投资中国,会非常危险”,这份报告**出现了20次“China”,重视程度可见一斑。


另据,全球最大主权基金挪威政府全球养老基金(Government Pension Fund Global)也公布了2019年年末股票持仓。2009年到2019年的十年间,该基金不断提升中国股票的持仓,持仓市值从40亿美元增长到了人民币2450.60亿元。


而重仓中国也令其赚的盆满钵满。数据显示,挪威政府全球养老基金2019年的回报约人民币12634.23亿元,达到历史最高。


3月10日,黑石集团与SOHO中国就后者私有化进行谈判被路透社爆出。据悉,这次交易每股报价6港元,交易价值40亿美元。换言之,黑石的报价较当日SOHO中国的开盘价翻了近一倍。黑石集团逆势潜行,布局中国。


‘’做多中国,坚守着这样的投资信心。”此时全球最大投资机构的举动,正验证了一个确定性的大趋势:未来十年,全球最好的资产在中国



此观点并不应被视为是针对任何交易之招揽、建议或要约而构成任何形式之法律行为。


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